定石②　キャストノート

観戦：歩み寄れずに終わる例（非成立の例）

架空の会社キャストノートの株式譲渡で、価格は近づいたのに、判定を公正に保つ条件が盤面に出ないまま非成立になる対局を、1手ずつ見られます。売り手の2回表は、観戦のために用意した規則から外れた手です。

バイ（AI）

残り5枚（見えません）

1回表1回裏2回表2回裏最終交渉

2回裏　「次の手へ」で進めます

①定義②実態③配分

①買収移転範囲裏取根拠潜在リスク

②評価

算定ルール・MA-2-1

金額根拠・MA-2-2

対価条件・MA-2-3

定石のカードはここ

③収益売上定義収益の質対価補償

④純資産純資産定義資産時価担保条件

⑤FCF計算式定義将来実現性調整項目

当初対価（株式価値・億円）

101520253035

倍率6.5倍 30.0買い手DCF 15.0修正DCF 17.1倍率3.5倍 21.0

定石 18.3

セル 21.0

バイ 15.0

セル（AI）

コーチ：次の手の2回裏・バイの定石の一手

B2-202比較企業の条件差B2-301総支払上限

提示価格 18.3億

倍率の条件差を示し、バイから支払の枠組みを出す

セル（AI）の意図まだ手を出していません。こちらの起点を見てから応じますセル（AI）の次の一手の予測このあとは最終交渉です

交渉経過（スコアシート）

1回表
セル（AI）S2-101 手法の組み合わせS2-102 比較企業と倍率手法の組み合わせと、比較企業の倍率を起点として示す定石と同じ30.0
1回裏
バイ（AI）B2-101 手法の適性確認B2-201 前提の開示と感応度手法の適性を先に確かめる。支払条件は、評価の前提を比べてから扱う定石と同じ15.0
2回表
セル（AI）S2-201 前提の根拠S2-202 解約率改善の実績この手は規則から外れた例です定石と違う定石：S2-201・S2-301 18.321.0

※ 直近の実績は十分条件ではない

キャストノートは架空の会社で、数字はすべて学習用の設定値です。