M&A交渉の定石を、対局で身につける
AIと打って、
定石を一手ずつ確かめる。
売り手と買い手が、同じ会社に違う値段を付ける。その差を「定義・実態・配分」の順に処理するのが定石です。カードを出し、価格を提示し、AIの応手を受けて、一局ずつ確かめます。
登録なしで遊べます。詳しい講義は Udemy の「M&A交渉ゲーム」シリーズで。
定石の道
基本定石から定石⑤まで、6つの局面
基本定石Z社（合弁の支配権）5軸×①定義体験版観戦する
定石①岩永ウォルトのごはん①買収対象物定石パック準備中
定石③サンブライト商事③収益力定石パック準備中
定石④関口製作所④純資産定石パック準備中
定石⑤旧アイリス再売却⑤FCF定石パック準備中
対局で身につく3つの動き
定義で、比べる土俵をそろえる
手法・価値の種類・対象範囲。数字を出す前の「レシピ」を先に合わせる。
実態を、資料で確かめる
前提を1つずつ動かす。高い数字を先に置いた側が勝つのではない。
残る差を、条項で配分する
当初対価と追加対価に分ける。上限と判定の決まりを書く。
定石② キャストノートを打つ
音声議事録のクラウドサービスを提供する会社の、株式100%の譲渡です。ARR（年間の継続収益）は3億200万円（前年比+78%）、赤字が続いていて、現金10.4億円、有利子負債はありません。創業者はクロージング時に代表を退任します。
キャストノートは架空の会社で、数字はすべて学習用の設定値です。
売り手を選ぶと、あなたが先に打ちます。買い手を選ぶと、AIの売り手が先に打ちます。
先に観戦する（AI対AI）
売り手と買い手のAIが打つ対局を、1手ずつ見られます。観戦では対局の記録は作りません。
詳しい講義は Udemy で
各局面の論点・カードの読み方・模範の流れは、Udemy の講座（初級編・基本定石編・定石①〜⑤編）で、1枚ずつ解説しています。
この局で扱う3つの論点
M&Aの交渉で問われる5つの軸のうち「評価方法の決定」を、3つの曖昧さ（定義・実態・配分）に分けて扱います。Udemyの講座「定石②編」と同じケースです。
- 算定ルール：どの手法・どの比較企業・どの価値（事業価値か株式価値か）で比べるか
- 金額根拠：前提の数字を、どの資料で裏付け、いくら動くと示すか
- 対価条件：合意できない見込みの差を、当初の対価と追加の対価にどう分けるか
打ち方
- 売り手か買い手かを選びます。相手はAIです。
- 手番ごとに、手札から1〜2枚のカードを出し、当初の対価（億円）を示します。2回ずつ打ちます。
- 最後に、当初の対価と追加の対価の上限を決め、成立か不成立かを決めます。
- 振り返りで、示した当初対価が公正価格範囲のどこにあるか、使った論点、定石②の模範の流れとの違いを確かめます。
よくあるご質問
- Q. AI対局とは何ですか？
- A. M&A交渉の手を、AIを相手に打って確かめる学習用の体験版です。交渉の論点を書いたカードを出し、価格を示し合いながら、評価方法をめぐる論点がどう数字を動かすかを体験します。
- Q. M&Aの経験がなくても打てますか？
- A. 打てます。カードには問い・論拠・主張・条項が書いてあり、出すたびにAIが理由を添えて応えます。ARR・当初対価・追加対価などの言葉は、画面で短く説明します。考え方を先に学びたい方は、Udemyの講座「定石②編」で同じケースを扱っています。
- Q. 登録やログインは必要ですか？
- A. 要りません。体験版は無料です。お名前やメールアドレスも伺いません。対局を開き直せるように、出したカード・示した価格・成立か非成立か・選んだ決め手と、その日時を、対局の記録として運営のサーバーに保存します。お名前などと結びつけることはありません。
- Q. AIは毎回、同じ手を打ちますか？
- A. 同じ場面では同じ手を打ちます。AIの手は、あらかじめ人が確かめた応手の表から選びます。対局中に外部のAIのサービスは呼びません。
- Q. 実際の案件の結果や価格の目安になりますか？
- A. なりません。キャストノートは架空の会社で、数字は学習用の設定値です。実際の案件の評価や交渉の結果をお約束するものではありません。